리도 다오(LDO): 이더리움 스테이킹을 나누어 맡는 DAO
stETH를 발행하는 유동성 스테이킹 서비스의 거버넌스 코인
LDO는 이더리움 유동성 스테이킹 서비스 ‘리도(Lido)’를 운영하는 DAO(탈중앙 자율 조직)의 투표용 코인입니다. 이더를 맡기면 언제든 거래할 수 있는 영수증 토큰 stETH를 받는 방식으로, 이더리움 스테이킹의 문턱을 낮춘 프로젝트입니다.
1. 이더 스테이킹의 문턱을 낮춘 프로젝트
스테이킹(코인을 맡겨 블록체인 운영에 참여하고 보상을 받는 일)은 이더리움의 핵심 활동입니다. 직접 검증자(블록을 확인하는 참여자)가 되려면 이더 32개가 필요하고 서버도 쉬지 않고 돌려야 해서 부담이 큽니다. 게다가 2023년 4월 전까지는 맡긴 이더를 찾을 수도 없었습니다. 리도는 콘스탄틴 로마슈크 등이 만들어 2020년 말에 시작한 서비스로, 어떤 금액이든 맡길 수 있고 그 영수증을 거래할 수 있게 해 이 불편을 덜었습니다.
LDO는 이 서비스의 운영 방향을 정하는 거버넌스 코인(투표권을 가진 코인)이고 총 발행량은 10억 개입니다. LDO 보유자는 수수료 비율이나 노드 운영자 추가 같은 안건에 투표해 리도 DAO를 움직입니다. 크립토 나라 지도에서 LDO는 이더리움 시티(수도)에 섭니다(처음 발행된 체인이 이더리움이라서).
2. stETH와 노드 운영자의 분업
이용자가 이더를 리도에 맡기면 같은 가치를 나타내는 stETH를 받습니다. stETH는 스테이킹 보상이 쌓이면 보유 수량이 매일 늘어나는 토큰이고, 수량은 그대로 두고 가치가 오르는 포장 버전 wstETH도 있어 다른 금융 서비스에서 많이 쓰입니다. 맡긴 이더는 DAO가 승인한 전문 노드 운영자(서버를 돌리는 업체)들에게 나뉘어 배분됩니다.
스테이킹 보상의 10%는 수수료로 떼어 노드 운영자와 DAO 금고가 절반씩 나눕니다. 2023년 4월 이더리움의 출금 업그레이드와 5월 리도 V2 적용으로 stETH를 이더로 되돌려 받을 수 있게 되었습니다. 이후 보증금(담보)을 걸면 소규모 운영자나 개인도 참여할 수 있는 ‘커뮤니티 스테이킹 모듈’이 더해져, 소수 업체에 맡기는 구조를 넓히려는 시도도 이어졌습니다.
3. 디파이 담보부터 이중 거버넌스까지
stETH와 wstETH는 대출 서비스의 담보, 거래소의 유동성 풀, 여러 레이어2(이더리움 위에서 더 싸고 빠르게 돌아가는 체인)의 자산으로 널리 쓰입니다. 예를 들어 wstETH를 담보로 맡기고 다른 자산을 빌릴 수 있습니다. 스테이킹에 맡겨 둔 이더가 묶여 있지 않고 다른 곳에서도 쓰일 수 있다는 점이 가장 큰 쓰임새입니다.
2025년 6월에는 stETH 보유자가 DAO 결정에 제동을 걸 수 있는 ‘이중 거버넌스’ 도입이 LDO 투표로 결정되었습니다. stETH를 보관 계약에 넣어 반대 의사를 밝히고, 그 규모가 일정 수준을 넘으면 안건 실행이 미뤄지며 더 커지면 멈춥니다. 2026년 1월에는 ‘리도 V3’가 이더리움 메인넷에서 시작되어, 운영자·수수료·위험 설정을 각자 정할 수 있는 ‘stVaults’ 기능이 도입되었습니다.
4. 알아 둘 점
가장 자주 나오는 우려는 쏠림입니다. 한 곳에 스테이킹 물량이 너무 많이 모이면 이더리움 보안에 부담이 되며, 특히 한 주체가 전체의 3분의 1을 넘으면 블록 확정을 막을 수 있다는 점이 논의됩니다. 출금이 아직 불가능했던 2022년 시장 혼란기에는 stETH가 이더보다 낮은 값에 거래된 적이 있습니다. 스마트 계약(자동 실행 프로그램)에 오류가 생기거나 노드 운영자가 규칙을 어겨 맡긴 이더 일부가 삭감(슬래싱)되면 손실이 생길 수 있습니다.
거버넌스에도 한계가 있습니다. 투표권이 LDO를 많이 가진 쪽에 쏠릴 수 있고, 2024년에는 미국 법원이 소송 과정에서 Lido DAO를 ‘일반 파트너십’(참여자들이 책임을 함께 질 수 있는 사업 형태)으로 볼 수 있다고 판단했습니다. DAO가 법적으로 어떻게 다뤄질지는 아직 불확실하며, 스테이킹 보상도 네트워크 상황에 따라 달라집니다.
이 글은 2026년 10월까지 공개된 자료로 쓴 설명입니다. 어떤 코인도 권하거나 평가하지 않으며 투자 조언이 아닙니다. 사실과 다른 곳이 있으면 문의로 알려 주세요.