우선주 배당을 이자로 바꾸겠다는 달러 코인, apxUSD
Apyx가 내놓은 우선주 담보 합성 달러
apxUSD는 Apyx 프로토콜이 발행하는 달러 연동 코인으로, 은행 예금이 아니라 상장사가 발행한 배당 우선주를 담보로 삼는다고 설명합니다. 담보에서 나오는 배당을 이자처럼 나눠 주는 구조가 특징이며, 비교적 새로운 프로젝트입니다.
1. 배당 우선주를 담보로 삼는 ‘배당 기반 스테이블코인’
Apyx는 자신을 ‘배당 기반 스테이블코인(DBS)’ 프로토콜이라고 소개합니다. 우선주는 보통주보다 배당을 먼저 받을 권리가 있는 주식으로, Apyx는 스트래티지(Strategy) 같은 비트코인 보유 상장사(비트코인을 대량으로 사 두는 전략을 쓰는 기업, ‘디지털 자산 재무 기업’이라고도 부릅니다)가 발행한 우선주를 담보로 쓴다고 밝힙니다. 운영 팀의 얼굴은 공개된 자료에서 뚜렷하지 않지만, 갤럭시 디지털과 비트코인 스위스 등이 후원자로 소개되어 있습니다.
크립토 나라 지도에서 apxUSD는 이더리움 시티(수도)에 섭니다(이더리움에서 처음 발행된 코인이라서). apxUSD는 1달러 가치에 맞추도록 설계된 코인이고, 이를 맡겨 이자를 받는 짝꿍 토큰 apyUSD가 따로 있습니다.
2. 우선주 배당이 이자가 되는 구조
합성 달러는 은행 예금 대신 다른 자산을 담보로 달러 가치를 따라가도록 만든 토큰을 뜻합니다. apxUSD는 이용자가 주문에 서명해 제출하면 발행되는데, 주문에 일정한 지연이 걸려 있어 그 사이 블록체인 밖(오프체인)에서 신원과 규정 확인을 거칠 수 있게 되어 있습니다. 담보로는 STRC, SATA 같은 우선주가 거론되며, 프로젝트는 담보 가치가 발행된 apxUSD보다 크도록(과담보) 운영한다고 설명합니다.
apyUSD는 apxUSD를 맡기면 받는 수익형 토큰으로, ERC-4626(이더리움에서 쓰는 예치 금고 규격)을 따릅니다. 담보에서 나온 배당은 교환 비율이 서서히 오르는 방식으로 반영되고, 일정 기간에 걸쳐 나누어 풀리도록 설계되었습니다. 프로젝트는 수익이 토큰을 새로 찍어 주는 데서 나오는 것이 아니라 우선주 배당에서 나온다고 설명합니다.
3. 쓰이는 곳과 주요 시점
apxUSD와 apyUSD는 이더리움 위에 있고, 솔라나 지원은 계획 단계라고 합니다. 2026년 5월에는 체인 간 이동 서비스 LI.FI가 연동되어 아비트럼, 베이스, 옵티미즘, BNB 체인 이용자도 한 번의 거래로 바꿔 들어올 수 있게 되었고, 수익 토큰 거래 시장 펜들(Pendle)에도 올라 있습니다.
보안 면에서는 감사 업체 서티오라(Certora)가 사람이 직접 코드를 읽는 방식으로 점검해 2026년 3월 무렵 보고서를 냈고, 11건의 문제를 찾았으며 그중 심각도가 높은 1건은 고쳐진 것으로 확인했다고 적혀 있습니다. 다만 감사는 그 시점의 점검일 뿐 안전을 보장하는 것은 아닙니다.
4. 알아 둘 점
담보가 몇몇 비트코인 보유 상장사의 우선주에 몰려 있어, 이들 회사의 재무가 나빠지거나 비트코인 시세가 크게 떨어지면 우선주 가격과 배당이 함께 흔들릴 수 있습니다. 배당은 발행사가 정하며 줄거나 중단될 수 있고, 그렇게 되면 apyUSD의 수익도 줄어듭니다. 담보 현황은 일일 대시보드로 공개한다고 하지만, 우선주를 누가 어디서 보관하는지, 상환 조건은 무엇인지 같은 세부는 확인 가능한 공개 자료만으로는 분명하지 않습니다.
‘스테이블코인’이라는 이름과 달리 은행 예금이 아닌 주식을 담보로 하는 합성 달러라서 가격이 1달러에서 벗어날 위험이 있습니다. 약관상 미국과 유럽연합(EEA 포함) 거주자 등은 이용할 수 없는 것으로 알려져 있고, 각국의 스테이블코인·증권 규제에 따라 구조가 바뀔 수도 있습니다. 운영 이력이 짧은 프로젝트라는 점도 감안해야 합니다.
이 글은 2026년 10월까지 공개된 자료로 쓴 설명입니다. 어떤 코인도 권하거나 평가하지 않으며 투자 조언이 아닙니다. 사실과 다른 곳이 있으면 문의로 알려 주세요.