BFUSD: 바이낸스 안에서만 쓰는 보상형 증거금 자산
스테이블코인이 아니라고 밝힌 바이낸스의 내부 자산
BFUSD는 세계 최대 수준의 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance)가 2024년 11월 선물 거래 이용자를 위해 내놓은 ‘보상형 증거금 자산’입니다. 이름은 달러 스테이블코인처럼 보이지만, 바이낸스는 BFUSD가 스테이블코인이 아니라고 설명합니다.
1. 바이낸스가 만든 보상형 증거금 자산
BFUSD는 2017년에 문을 연 거래소 바이낸스가 2024년 11월 26일 발표해 27일부터 쓸 수 있게 한 상품이며, 바이낸스는 선물 거래(미래 가격에 거는 파생상품)도 크게 운영합니다. 증거금(선물 거래를 할 때 맡겨 두는 담보)으로 쓰면서 들고 있는 동안 보상도 받을 수 있는 자산이라는 뜻에서 ‘보상형 증거금 자산’이라 부릅니다. 출시 때는 테더(USDT)로만 사고팔 수 있었고, 자격을 갖춘 바이낸스 선물 이용자만 쓸 수 있었습니다.
중요한 점은 BFUSD가 블록체인 위의 토큰이 아니라는 것입니다. 바이낸스는 선물 계정 밖으로 출금하거나 공개 시장에서 거래할 수 없다는 이유로 BFUSD가 스테이블코인이 아니라고 설명합니다. 크립토 나라 지도에서 BFUSD는 변두리 지방(Frontier Province)에 섭니다(어느 블록체인 위에서도 발행되지 않아 체인 도시에 넣을 수 없기 때문입니다).
2. 보상이 나오는 곳
바이낸스가 밝힌 보상의 출처는 두 가지입니다. 하나는 ‘델타 중립’ 거래로, 코인을 현물로 사면서 같은 양을 선물로 팔아 가격 변동을 서로 상쇄시키고 무기한 선물(만기 없는 선물)은 가격이 현물에서 멀어지지 않도록 상승 베팅 쪽과 하락 베팅 쪽이 주기적으로 수수료를 주고받는데, 이 펀딩비를 받는 방식입니다. 다른 하나는 이더리움 스테이킹 보상입니다.
펀딩비가 마이너스가 되는 시기에 대비해 바이낸스는 준비금 기금을 따로 쌓아 두며, 이 기금으로 보상률이 0 아래로 내려가지 않게 하겠다고 밝혔습니다. 보상률은 시장 상황에 따라 바뀌고 정해진 이자가 아니며, 이 약속은 기금이 충분하다는 전제에 달려 있습니다. 이런 구조는 에테나(Ethena)의 USDe와 자주 비교되지만 바이낸스는 BFUSD가 다르다고 밝혔습니다.
3. 쓰임새와 걸어 온 길
BFUSD의 주된 쓰임은 선물 거래의 증거금입니다. 증거금으로 맡겨 둔 돈이 놀지 않고 보상을 받는다는 점을 내세웠습니다. 바이낸스의 예치 상품 심플 언(Simple Earn) 관련 개발 문서에는 2025년 10월 BFUSD 항목이 추가되고 2026년 3월 가입 한도 정보가 바뀐 기록이 있어, 거래소 안에서 다루는 범위가 넓어졌음을 짐작할 수 있습니다. 증거금은 거래 규모에 비해 일부만 맡기는 담보여서, 담보 가치가 떨어지면 포지션이 강제로 정리(청산)될 수 있다는 점도 기억해 둘 부분입니다.
출시 무렵 높은 기대 수익률이 알려지자 2022년 무너진 테라의 UST와 비교하는 목소리가 나왔고, 바이낸스는 BFUSD가 스테이블코인이 아니라고 선을 그었습니다. 지역 제한도 있어, 예를 들어 미국 이용자는 바이낸스 선물을 쓸 수 없습니다.
4. 알아 둘 점
BFUSD의 안전은 전적으로 바이낸스라는 한 회사에 달려 있습니다. 준비금과 운용 내역을 블록체인에서 직접 확인할 수 없고, 거래소에 문제가 생기면 보상은 물론 상환도 영향을 받을 수 있습니다. 선물 계정 밖으로 옮길 수 없는 자산이라 계정이 정지되거나 서비스가 끝나면 접근 자체가 막힙니다. 바이낸스는 2023년 11월 미국 당국과 자금세탁방지 위반 등으로 큰 합의를 한 적이 있어 규제 변화도 지켜봐야 합니다.
보상의 주된 출처인 펀딩비는 약세장에서 줄거나 마이너스가 될 수 있고, 델타 중립 전략도 시장이 급변할 때는 위험이 없지 않습니다. 조건과 한도는 바이낸스가 언제든 바꿀 수 있으므로 공식 공지를 확인해야 합니다.
이 글은 2026년 10월까지 공개된 자료로 쓴 설명입니다. 어떤 코인도 권하거나 평가하지 않으며 투자 조언이 아닙니다. 사실과 다른 곳이 있으면 문의로 알려 주세요.