OUSG: 온도 파이낸스가 토큰으로 만든 단기 미국 국채 펀드
적격 투자자만 보유하는 허가형 토큰화 국채 펀드
OUSG는 온도 파이낸스(Ondo Finance)가 만든 토큰으로, 단기 미국 국채에 투자하는 펀드의 지분을 이더리움 위의 토큰으로 옮긴 것입니다. 누구나 살 수 있는 코인이 아니라 자격을 갖춘 투자자만 보유할 수 있는 ‘허가형’ 토큰이라는 점이 특징입니다.
1. 국채 펀드를 토큰으로 만든 상품
온도 파이낸스는 2021년에 출범해 미국 국채 같은 전통 금융 자산을 블록체인 토큰으로 만드는 ‘토큰화’(소유 기록을 토큰으로 옮기는 일) 회사입니다. OUSG는 2023년 1월 선보인 상품으로, 만기가 짧은 미국 국채(미국 정부가 발행하는 채권)에 투자하는 펀드의 지분을 나타냅니다. 처음에는 블랙록의 단기 국채 ETF를 주로 담았고, 2024년에는 블랙록이 내놓은 토큰화 펀드 BUIDL을 주된 기초자산으로 바꿨다고 소개됩니다.
크립토 나라 지도에서 OUSG는 이더리움 시티에 섭니다(이더리움에서 처음 발행된 토큰이라서). 토큰은 이더리움의 표준 토큰 규격(ERC-20)을 쓰지만, 허용 목록(allowlist)에 올라간 주소끼리만 주고받을 수 있는 허가형 토큰입니다. 이후 폴리곤, 솔라나, XRP 레저 등으로도 발행 범위를 넓혔다고 안내됩니다.
2. 허용 목록과 기초자산
투자자는 본인 확인(KYC)과 자격 심사를 거친 뒤 스테이블코인을 보내거나 달러를 송금해 OUSG를 받습니다. 그만큼 토큰이 새로 발행되고, 환매하면 소각됩니다. 온도는 2024년 구조 변경 뒤 주말과 공휴일에도 즉시 발행·환매가 가능하다고 내세웁니다. 허가형 구조 덕분에 발행사가 투자자 자격을 확인하고 규제를 지킬 수 있지만, 그만큼 개방성은 줄어듭니다.
국채에서 나오는 이자는 토큰의 순자산가치(NAV, 펀드 한 몫의 가치)가 오르는 방식으로 반영됩니다. 매일 토큰 개수가 늘어나는 방식으로 이자를 반영하는 변형 토큰 rOUSG도 있습니다. 펀드는 미국 델라웨어주에 설립된 합자회사 형태이고, 운용은 온도 계열의 운용사가 맡는다고 소개됩니다.
3. 쓰임새와 걸어 온 길
OUSG는 기업, 펀드, 디파이 운영 단체(DAO)가 남는 현금을 이자가 붙는 안전자산에 두는 용도로 쓰입니다. 국채 수익을 블록체인 위에서 24시간 옮길 수 있다는 점이 장점으로 꼽히며, 2023년에는 온도가 만든 대출 서비스 플럭스 파이낸스(Flux Finance)에서 OUSG를 담보로 스테이블코인을 빌릴 수 있게 했습니다. 같은 분야에는 블랙록의 BUIDL, 프랭클린 템플턴의 BENJI 같은 상품도 있습니다.
2023년 1월 출시, 2024년 BUIDL 중심으로의 구조 변경, 2025년 2월 미국 SEC의 온도 조사 종결 발표가 주요 이정표입니다. 2025년 9월에는 온도가 미국 밖 투자자를 대상으로 한 토큰화 주식·ETF 서비스 온도 글로벌 마켓츠도 시작해 사업을 넓혔습니다.
4. 알아 둘 점
OUSG는 미국 법상 적격 투자자만 살 수 있고 미국 일반 개인은 대상이 아니며, 미국 밖 투자자도 자국의 비슷한 기준을 충족해야 합니다. 허용 목록 관리, 스마트 계약, 보관 업체, 기초자산을 발행하는 운용사에 두루 기대고 있어, 이 중 하나에 문제가 생기면 환매가 지연될 수 있습니다. 허용 목록에 없는 주소로는 보낼 수 없어 일반 지갑 사이를 자유롭게 옮기기도 어렵습니다.
국채 펀드는 은행 예금이 아니어서 예금자 보호를 받지 않고, 금리가 내려가면 수익도 줄어듭니다. 수익률은 국채 금리를 따라가므로 높은 수익을 노리는 상품이라기보다 현금 관리용에 가깝습니다. 안내 자료에 따르면 운용 보수는 2027년 1월 1일까지 면제돼 있어 그 뒤에는 비용이 생길 수 있고, BUIDL을 쓸 수 없게 되면 국채 ETF로 되돌리는 데 시간이 걸릴 수 있습니다.
이 글은 2026년 10월까지 공개된 자료로 쓴 설명입니다. 어떤 코인도 권하거나 평가하지 않으며 투자 조언이 아닙니다. 사실과 다른 곳이 있으면 문의로 알려 주세요.