Global Dollar(USDG): 팍소스가 싱가포르 규제 아래 내는 달러 코인
준비금 수익을 협력사와 나누는 ‘글로벌 달러 네트워크’의 스테이블코인
USDG는 미국의 블록체인 금융회사 팍소스(Paxos)가 2024년 11월 내놓은 달러 스테이블코인으로, 싱가포르 통화청(MAS)의 감독을 받는 법인이 발행합니다. 이 코인을 유통하는 회사들이 준비금에서 나오는 수익을 나눠 갖는 ‘글로벌 달러 네트워크’가 가장 큰 특징입니다.
1. 누가 발행하나
발행사는 팍소스의 싱가포르 법인인 팍소스 디지털 싱가포르(Paxos Digital Singapore)입니다. 팍소스는 금 토큰 PAXG, 달러 코인 USDP, 페이팔의 PYUSD 발행을 맡아 온 회사로, 2023년까지는 바이낸스와 함께 BUSD도 발행했습니다. USDG는 싱가포르 통화청이 마련한 스테이블코인 규제 틀에 맞춰 설계되었다고 소개됩니다. 스테이블코인은 가격이 법정화폐(여기서는 미국 달러)에 맞춰 움직이도록 만든 코인을 말합니다.
USDG 1개는 1달러로 바꿀 수 있도록 설계되었고, 준비금은 현금과 미국 단기 국채 같은 현금성 자산(필요할 때 곧바로 현금으로 바꿀 수 있는 안전한 자산)으로 따로 나누어 보관됩니다. 발행 규모만큼의 준비금을 늘 갖추고, 그 구성은 정기 보고서로 공개하는 방식입니다. 크립토 나라 지도에서 USDG는 솔라나 시티에 섭니다(CoinGecko 자료에서 솔라나가 첫 번째 체인으로 올라 있어서).
2. 발행·상환과 수익 나누기
기관 고객은 팍소스에 달러를 보내 USDG를 새로 만들고(발행), USDG를 돌려주면 달러를 받습니다(상환). 만들어진 USDG는 블록체인 위의 토큰이라 지갑 사이를 자유롭게 오갈 수 있습니다. 일반 이용자는 보통 발행사와 직접 거래하지 않고, 거래소나 앱에서 USDG를 사고팝니다. 규제를 받는 발행사가 관리하는 코인이라, 법 집행 기관의 요청 등이 있으면 특정 주소의 토큰을 동결할 수 있는 구조입니다.
USDG의 가장 큰 특징은 ‘글로벌 달러 네트워크(GDN)’입니다. 준비금에서 나오는 이자 수익을 USDG를 유통하거나 보관하는 협력사들에게 나눠 주는 구조로, 출범 때 로빈후드, 크라켄, 갤럭시 디지털, 앵커리지 디지털, 불리시, 누베이 등이 참여했습니다. 발행사가 수익 대부분을 가져가는 기존 방식 대신, 코인을 널리 퍼뜨린 회사들이 함께 몫을 받는 길을 내세운 것입니다. 준비금 이자는 주로 미국 국채 금리에서 나오며, 스테이블코인 사업의 핵심 수입원입니다.
3. 어디서 쓰이나
USDG는 솔라나와 이더리움을 비롯해 크라켄이 만든 이더리움 L2(이더리움에 거래 기록을 맡기며 더 싸고 빠르게 돌아가는 보조 체인) 잉크(Ink), OKX의 X 레이어, 맨틀, 아비트럼 등 여러 체인에 발행되어 있습니다. 거래소에서 달러 대신 쓰는 거래 짝, 송금과 결제, 탈중앙 금융의 예치 자산 등으로 쓰이며, 참여 회사들의 앱 안에서 달러 잔고처럼 쓰이기도 합니다.
출범 뒤 결제·핀테크 회사들이 네트워크에 더 합류했고, 2025년에는 팍소스의 유럽 법인을 통해 유럽연합의 암호자산 규제(MiCA)에 맞춘 발행도 시작했습니다. MiCA는 2024년부터 단계적으로 시행된 유럽연합의 규칙으로, 스테이블코인 발행사에 인가와 준비금 요건을 요구합니다. 2025년 12월에는 팍소스가 미국 통화감독청(OCC)에서 주(州) 신탁회사를 연방 신탁은행으로 바꾸는 조건부 승인을 받았습니다. 미국에서 2025년 7월 스테이블코인 법(GENIUS Act)이 만들어지면서 이런 규제형 달러 코인의 자리도 함께 정리되고 있습니다.
4. 알아 둘 점
USDG의 안정성은 발행사 팍소스와 준비금을 맡은 은행·수탁 기관의 건전성, 그리고 규제 당국의 감독에 기대고 있습니다. 은행 위기나 상환 지연, 규제 변화가 생기면 1달러 연동이 흔들릴 수 있습니다. 발행사가 주소를 동결할 수 있다는 점은 검열 저항성을 중시하는 사람들에게 단점으로 꼽힙니다. 같은 달러 코인이라도 발행사와 감독 기관, 준비금 구성이 다르므로 각각의 공개 보고서를 비교해 보는 것이 좋습니다.
발행사의 운영 이력도 함께 볼 만합니다. 팍소스는 2023년 뉴욕 금융당국의 명령으로 BUSD 신규 발행을 멈췄고, 2025년 10월에는 PYUSD를 실수로 엄청난 양 발행했다가 곧바로 소각한 일이 있었습니다. 준비금 수익을 나누는 구조도 금리 환경에 영향을 받아, 금리가 내려가면 협력사에게 돌아가는 몫이 줄어듭니다.
이 글은 2026년 10월까지 공개된 자료로 쓴 설명입니다. 어떤 코인도 권하거나 평가하지 않으며 투자 조언이 아닙니다. 사실과 다른 곳이 있으면 문의로 알려 주세요.